Итоги дня: 5 марта Банк «Санкт-Петербург»…

Итоги дня: 5 марта Банк «Санкт-Петербург» опубликовал результаты по МСФО за 2024 год, которые мы оцениваем как нейтральные.

В 4-м квартале прошлого года чистая прибыль выросла на 27% г/г, до 13,2 млрд рублей (рентабельность капитала 26%), несмотря на увеличение стоимости риска на 74 б.п.

г/г, до 88 б.п.

Поддержку результатам банка оказали рост операционного дохода на 24% г/г и снижение расходов по налогу на прибыль.

До конца марта менеджмент намерен объявить дивиденд за второе полугодие, который, по нашим оценкам, может составить 30 рублей на акцию, дивдоходность 8%.

Мы сохраняем наши прогнозы и положительный взгляд на акции банка.

Они торгуются с мультипликаторами 0,76х P/BV и 3,5х P/E за 2025 год.

Напомним, что наш целевой уровень цены для акций Банка «Санкт-Петербург» на ближайшие 12 месяцев находится на уровне 430-450 рублей, текущая цена — 396 рублей за акцию.

Вчера «Полюс» опубликовал производственные и финансовые результаты за второе полугодие, которые мы оцениваем как сильные.

Производство золота во второй половине 2024 года составило 1,53 млн унций (+12% г/г), продажи превысили объём производства на 320 тысяч унций, так как компания реализовала объёмы, нераспроданные в 1-с полугодии прошлого года.

Выручка «Полюса» выросла на 60% г/г.

EBITDA, очищенная от взносов по программам благотворительности, увеличилась на 71% г/г, до 3,66 млрд долларов (на 3% выше консенсус-прогноза).

Свободный денежный поток (FCF) золотодобытчика составил около 750 млн долларов.

Совет директоров «Полюса» 10 марта рассмотрит вопрос о финальных дивидендах за 2024 год, которые, по нашим оценкам, составят порядка 700 рублей на акцию, дивдоходность 3,5%.

Акции «Полюса» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12М в 5,1x, что почти на 30% ниже исторического уровня, генерируя доходность FCF в 12% на 2025 год.

Мы ожидаем роста цену акций «Полюса» до 24-25 тысяч рублей за акцию против текущей цены 19 486 рублей.

«Диасофт» опубликовал результаты за 9 месяцев 2024 фингода.

Выручка в отчётном квартале выросла на 18% г/г до 4 млрд рублей — на 5% ниже консенсуса.

За 9 месяцев прошлого года выручка выросла всего на 20% г/г до 8,1 млрд рублей.

Квартальная EBITDA выросла на 12% г/г до 2,1 млрд рублей — на 6-7% ниже консенсуса.

Рентабельность: 53% против 56% годом ранее — снижение из-за активного расширения команды для выполнения проектной деятельности и контрактов.

С учетом слабых результатов мы полагаем, что компания вряд ли сможет выполнить ранее озвученные цели по 2024 фингоду, так как исторически четвёртый финансовый квартал (январь-март) был слабее третьего.

Сегодня бумаги компании падают на 2,5%, с конца января находятся в нисходящем тренде, цена упала с 4500 рублей до текущих 3730 рублей.

Сохраняем осторожный взгляд на бумагу.

Сегодня Европейский центробанк понизил ставку шестое заседание подряд.

ЕЦБ понизил депозитную ставку с 2,75% до 2,50%, как и ожидалось.

Также регулятор ухудшил прогноз роста ВВП еврозоны в этом году с 1,1% до 0,9%, в 2026 году — с 1,4% до 1,2%.

Фьючерсы на ставку ЕЦБ закладывают ещё два снижения ставки по 25 б.п.

в этом году, в то время как в этом году впереди ещё 6 заседаний ЕЦБ, поэтому нельзя исключать, что после сегодняшнего понижения последует пауза в снижении ставки.

Пара EUR/USD на новостях обновила максимум ещё раз, поднималась до 1,0850, хотя сегодня для евро не было позитива.

Мы считаем, что пара отыграла уже все факторы роста, ждем её стабилизации в диапазоне 1,05-1,08 в ближайшие месяцы.

$BSPB $PLZL $DIAS #СольДня