После американских горок в феврале российские акции и…

После американских горок в феврале российские акции и рубль на максимумах. Многие бумаги теперь выглядят чересчур дорогими. Собрали такие вместе с аналитиками Альфа-Инвестиций В чём опасность Рынок с оптимизмом ждёт геополитических новостей, но если переговоры затянутся, эйфория может смениться разочарованием. Дорогие кредиты и высокая инфляция мешают росту акций, и смягчение политики ЦБ пока под вопросом. Окрепший рубль — это удар по экспортёрам, а они влияют на всю экономику. У перегретых бумаг высокие мультипликаторы, но реальные показатели их не подтверждают. Если инвесторы начнут фиксировать прибыль, эти бумаги пойдут вниз. Что за акции Мечел Убыток и долг больше 4 EBITDA, отрицательный денежный поток, который всё больше уходит в минус. Акции +50% с декабря. EV/EBITDA выше 5,3 — такого не было с 2020 года. Рынок слишком оптимистичен насчёт Мечела. Сегежа Третий год подряд в убытках, долг 11 EBITDA — втрое выше нормы. Денежный поток отрицательный с 2021 года. При этом бумаги +40%, и это при допэмиссии, которая может и снимет проблему долга, но компания по мультипликаторам всё равно будет сильно выше рынка. ПИК Взлёт акций почти вдвое за два с половиной месяца на фоне дорогой ипотеки — это явно перегрев. P/E — 8,5, такого не было с 2018 года. В строительном секторе всё непросто, и аналитики Альфа-Инвестиций пока не видят основания для спроса на бумаги. М.Видео +50% с декабря и +10% в феврале. Показатели слабые: долг почти 4 EBITDA, убыток четыре года подряд. EV/EBITDA выше уровня 2023 года. Рынок оценивает М.Видео слишком дорого. Русгидро +20% с декабрьского дна при отрицательном денежном потоке третий год подряд и долге выше 3 EBITDA. По EV/EBITDA бумаги сейчас дороже, чем в 2021 году. К тому же, едва ли компания будет платить дивиденды. Что делать Долгосрочному инвестору. Если планируете держать эти акции ещё годы, то можно сейчас не продавать. Но лучше приготовиться к волатильности. Тактическому инвестору. Если купили эти бумаги на хайпе в расчёте на среднесрочную прибыль, то можно её зафиксировать. #аналитика @alfa_investments